Stanno emergendo cali dell'oro e opportunità rialziste

L'8 gennaiometalli preziosiha visto una forte correzione, con l'oro COMEX in calo del 3,33% e l'argento COMEX in calo del 6,46%. crediamo cheorosvendita dopo il lungo calo stanno emergendo opportunità.

Il forte aumento dei tassi di interesse reali sulle obbligazioni statunitensi ha esercitato pressioni sull'oro

Di venerdì,prezzi dei metalli preziosicrollato, principalmente a causa del forte aumento dei tassi delle obbligazioni statunitensi causato dai prezzi dell'oro una forte correzione. La mattina del 7 gennaio i Democratici hanno formalmente rivendicato il controllo di entrambe le camere del Senato della Georgia, occupando due seggi.

Questo dovrebbe essere un appianamento del futuro delle politiche di Biden, compresi i $ 1.400 assegni di sconto fiscale extra che ha menzionato venerdì e un pacchetto di spesa da trilioni di dollari. Tutte queste misure richiedono un voto a maggioranza semplice al Senato. Di conseguenza, il rapido rafforzamento delle aspettative economiche ha portato a un forte aumento del tasso del Tesoro a 10 anni, con conseguente correzione dei prezzi dell'oro.

La probabilità che i tassi delle obbligazioni statunitensi inizino a salire è improbabile

In espansionestimolo fiscalecontinuerà ad aumentare l'entità del deficit fiscale degli Stati Uniti almeno per il prossimo anno. Storicamente, c'è statouna forte correlazione negativatra il coefficiente di leva finanziaria del governo degli Stati Uniti e i tassi di interesse del Tesoro.

Inoltre, anche il continuo aumento dei tassi di interesse sul debito statunitense non è favorevoleripresa economicaesmaltimento crediti inesigibilinegli Stati Uniti dopo l'attuale epidemia. Un rapido aumento dei tassi di interesse potrebbe innescare le misure di risposta della Federal Reserve. Una volta che la Fed inizia il suopolitica di controllo della curva dei rendimenti, può effettivamente spingere al ribasso i tassi delle obbligazioni a lungo termine, come ha dimostrato l'esperienza giapponese.

Riferito all'esperienza dell'aumento dei tassi di interesse dibuoni del TesoroSpinto dalle aspettative economiche della Cina da aprile a luglio 2020, il tasso di interesse dei buoni del tesoro cinesi a 10 anni è aumentato di 57 pb dal punto più basso, mentre il tasso di interesse dei titoli del tesoro statunitensi è aumentato di 61 pb dal punto più basso in questo round.

L'ulteriore recupero del tasso di interesse diTitoli di stato cinesiè determinato da una serie di fattori non economici come il punto di svolta della politica e la scarsa disponibilità di liquidità, quindi l'ulteriore aumento del tasso di interesse dei titoli di stato statunitensi è relativamente limitato.

I tagli alla produzione dell'Arabia Saudita maggiori del previsto hanno spinto i prezzi del petrolio a salire eil successivo rimbalzonell'inflazione sarà più regolare. Inoltre, l'aumento dell'8,3% della scorsa settimana nel greggio Brent in una settimana ha spazzato via le preoccupazioni sull'offerta dopo che il ministro dell'Energia dell'Arabia Saudita ha dichiarato che avrebbe volontariamente tagliato la produzione di 1 milione di barili al giorno nei prossimi due mesi, sottolineando il desiderio del regno di evitare una guerra dei prezzi con la Russia.

Successivaprezzi del petrolioo \"aspetta \" la ripresa della domanda guidata dal vento dell'est. Vale a dire, nella prima metà dell'anno, la probabilità di un ulteriore rialzo del prezzo del petrolio è grande, mentre i tassi di interesse delle obbligazioni statunitensi continuano a salire è meno probabile.

La logica rialzista a lungo termine per i metalli preziosi non è stata infranta

Continuiamo a credere che l'oro sia pronto per un altro massimo storico: (a)tassi di interesse realisui titoli del Tesoro devono scendere ulteriormente, (b) il diluvio delle principali banche centrali continua e (c) l'oro rimane un'allocazione di attivi di grande valore per l'aumento dell'inflazione.

In questa fase,olio crudo,prodotti agricoli e prodotti industrialihanno tutti un evidente valore di allocazione. Allo stesso tempo, l'oro ha sottoperformato i suddetti settori delle materie prime. Nel periodo di rapido aumento dell'inflazione, la performance dell'oro è l'occhio più luminoso, le materie prime mostrano oro> petrolio greggio BBB> od BBB2 m> ranking. Al momento, la logica dell'inflazione nella prima metà dell'anno è più incline a un'inflazione moderata e l'oro ha ancora un potenziale di rialzo.

Per riassumere, quando l'attuale round di recupero del tasso di interesse delle obbligazioni statunitensi è terminato,il valore dell'allocazione dell'orosarà evidenziato. Oltre all'impatto dei tassi di interesse reali sui titoli del Tesoro degli Stati Uniti, le recenti proprietà rifugio dell'oro hanno anche un certo supporto per i prezzi dell'oro. Recentemente,la situazione globale di prevenzione e controllo dell'epidemiaè gradualmente cupo.

Da un lato, esperti in Sud Africa hanno rivelato che il vaccino potrebbe non essere efficace contro il virus mutato. D'altra parte, l'epidemia in Europa e negli Stati Uniti non sta ancora migliorando. Nelle ultime due settimane, il numero medio di nuovi casi al giorno negli Stati Uniti e in Europa si è aggirato intorno ai 200.000, senza alcun segno di inversione di tendenza.

Biden, invece, ha promessoun pacchetto di salvataggio e uno stimolo economico. Ha anche promesso che la sua prima priorità dopo il suo insediamento sarebbe stata quella di risolvere il problema dell'epidemia. Una volta che i nuovi casi continueranno a crescere, non escluderà i mezzi degli Stati Uniti per avviare una chiusura globale della città. Di conseguenza, crediamo che l'oro recupereràvalore di allocazionedopo la correzione. La chiave è la forza e la tempistica del rimbalzo dei tassi del Tesoro.