Come promuovere promuovere i metalli preziosi?

Stimolo politico da promuoveremetalli preziosisotto il supporto di forti.

Un forte aumento in 10 anniRendimenti del Tesoroall'inizio dell'anno ha pesatoprezzi dei metalli preziosi. Inoltre, l'11 gennaio, il presidente della Fed di Atlanta Bostic ha dichiarato di essere aperto al tapering alla fine del 2021 e potrebbe aumentare i tassi di interesse nella seconda metà del 2022.

I mercati hanno reagito bruscamente alla notizia, con i rendimenti del Tesoro che sono saliti, il dollaro di nuovo sopra il segno di 90 e metalli preziosi e bitcoin entrambi crollati.

A dicembre 2020, il numero di nuovi posti di lavoro non agricoli negli Stati Uniti è diventato negativo, con il calo segnalato di 140.000, inferiore alla stima e alle aspettative precedenti.La gravità dell'epidemiaha avuto un impatto negativo sull'occupazione negli Stati Uniti.

L'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti si è attestato allo 0,4%, sostanzialmente in linea con le aspettative, poiché i prezzi dell'energia e dei prodotti alimentari sono aumentati, mentre i servizi e gli articoli discrezionali sono diminuiti.La ripresa delle industrie manifatturiere e dei trasportinegli Stati Uniti sta ancora progredendo, quindila ripresa economica complessivaè moderato, ma l'impatto negativo sul settore dei servizi è maggiore, i dati sull'occupazione complessiva sono diminuiti.

È improbabile che la politica monetaria si inasprisca a breve termine.

Alcuni funzionari della Fed hanno fatto discorsi \"da falco \" volti a comunicare in anticipo con i mercati nel caso in cui reagissero troppo bruscamente astretta monetaria. Come si può vedere dal recente comportamento dei rendimenti obbligazionari statunitensi, le aspettative di stretta monetaria hanno portato a un forte aumento dei rendimenti all'1,15%.

Tuttavia, alcuni successivi discorsi dei funzionari della Fed rimangono\"accomodanti\", credendo cheinasprimento della politica monetariaè troppo presto, e anche mantenereil ritmo attuale degli acquisti di obbligazionifino alla fine dell'anno.

Come si può vedere dai verbali della riunione di dicembre 2020 diffusi dalla Federal Reserve,il processo di inasprimento della politica monetariaquesta volta sarà simile a quella del 2013-2014, quando le obbligazioni statunitensi hanno oscillato bruscamente dopo che la Fed ha rilasciato l'aspettativa di inasprimento. Pertanto, la politica monetaria inasprimento questa volta sarà basataun'uscita lenta,e comunicherà continuamente con il mercato prima dell'uscita.

A giudicare dai dati attuali sull'occupazione non agricola e sul tasso di disoccupazione, la possibilità di un tapering della Fed nel primo trimestre di quest'anno è bassa, il rilascio diil nuovo vaccinonon è stato implementato su larga scala e la probabilità di una rapida ripresa dell'economia statunitense è ancora bassa primal'immunità di gruppoè raggiunto.

È previsto un altro ciclo di stimoli fiscali.

Questa settimana, Biden ha propostoun nuovo pacchetto di stimolo fiscaledi $ 1.3 trilioni, compreso un aumento degli assegni di sussidio da $ 600 a $ 2.000 a persona, che stimiamo sarà di $ 50 milioni, e un maggiore sostegno per vaccini, piccole imprese, scuole e governi statali e locali.

Una volta che il nuovo round distimolo fiscaleè ufficialmente lanciato questo mese, si prevede di promuovereil successivo recupero diaspettative di inflazioneA nostro avviso, la prima priorità di Biden come presidente sarà quella di promuovere in modo aggressivo lo stimolo fiscale, che probabilmente verrà approvato rapidamente questo mese.

Tutto sommato, il motivo principale perla svendita di metalli preziosiè il rapido aumento ditassi di interesse nominali in dollari USAsenza un aumento significativo diaspettative di inflazione del mercato.

L'aumento dei tassi di interesse reali in dollari USA ha esercitato pressioniprezzi dell'oro. A nostro avviso,la probabilità della politica monetariala stretta a breve termine è modesta, l'economia statunitense resta debole e l'entità di qualsiasi ulteriore aumento dei tassi di interesse nominali statunitensi è limitata.

D'altra parte,la probabilità di stimolo fiscalepassato questo mese è aumentato,l'aspettativa di inflazione del mercatoaumenterà gradualmente e til tasso di interesse realedel dollaro diminuirà ulteriormente. Di conseguenza,metalli preziosihanno un forte supporto per la parte inferiore e ci si aspetta che vedanoun piccolo rimbalzodopolo stimolo fiscalebutta dentro.